李芳远在建文三年继位，朱允炆迅速派使臣封其为朝鲜国王，朱棣发动靖难之役夺取皇位，也派使臣承认其朝鲜国王的封号。永乐初，李芳远派使臣朝贡明朝，朱棣非常高兴，明史朝鲜列传记载，“帝嘉其能慕中国礼，赐金印、诰命、冕服、九章、圭玉、佩玉，妃珠翠七翟冠、霞帔、金坠，及经籍彩币表里。自后贡献，岁辄四五至焉。”朱棣赏赐了很多东西给李芳远，而且从此后，李芳远每年都要派使臣到明朝来朝贡四五次。

李芳远即位之后，继续完善了其父朝鲜太祖时期的的科田制，没收了大量私田、别赐田、寺院田等私人土地，并且颁布功臣田传给法，改善土地制度。在行政上，李芳远创立了官员向国王个人负责的“六曹直启制”以加强中央王权。有感于两次王子之乱的教训，为了集兵权于中央，李芳远废除高丽时期的私兵制，实行统一的府兵制，还召集京城内部大臣贵族的子弟，设立了“鹰扬卫”和“别侍卫”。

李芳远改革朝鲜军制，将军队分为守城军、营镇军、杂色军三种级别，设立都巡问使、都观察黜陟使、都安抚使三言官，还主持修订了经济六典元集详节、续集详节、璇源录等大型的书籍。在李芳远的建议和指导下，朝鲜世宗发动己亥东征清除对马岛的倭寇，此次东征朝鲜斩首123名倭寇，俘虏21人，救出146名中国人和8名朝鲜人，朝鲜方面则有180人阵亡，后朝鲜军因听说即将出现飓风而撤离对马岛。

李芳远有嫡子四人，分别是长子世子李褆、次子孝宁大君李补、三子忠宁大君即世宗李裪、四子诚宁大君李褈。世宗李裪并不是继承王位的第一继承人，而应该是当时的世子李褆，并且世子李褆还曾前往明朝觐见过成祖朱棣，对明朝进行了一次成功的访问，但后来李芳远却废掉了世子李褆，改立了世宗李裪。

五十二岁的李芳远禅位于世宗，禅位之后的李芳远仍然在朝政上占有一席之地，世宗李裪在其父李芳远的建议与指导下，对日本发动清除对马岛倭寇的战争，同年九月，对马岛大名被活捉带回朝鲜宫中，李芳远死后，明朝赐谥号为“恭定”。,